Alexandre
Garcia
Presse
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Résultat net du Groupe de EUR 217 millions au T3 2025 porté par toutes les lignes de métier (EUR 211 millions ajusté1) :
- Ratio combiné en P&C de 80,9 %, avec une faible activité des catastrophes naturelles et la poursuite de l’accroissement de la prudence
- Résultat des activités d’assurance L&H2 de EUR 98 millions, avec un écart d’expérience depuis le début de l’année en adéquation avec les prévisions
- Taux de rendement courant des investissements de 3,5 %, avec des taux de réinvestissement toujours attractifs
Valeur économique du Groupe3 mesurée selon la norme IFRS 17 de EUR 8,5 milliards au 30 septembre 2025, en hausse de +12,7 %4 à hypothèses économiques constantes5 (en baisse de -0,9 % en données publiées) par rapport au 31 décembre 2024, correspondant à une Valeur économique par action de EUR 48
Ratio de solvabilité estimé du Groupe de 210 %6 au 30 septembre 2025, dans la partie haute de la plage de solvabilité optimale de 185 %-220 %
Rendement annualisé des capitaux propres (RoE) de 22,1 % (21,5 % ajusté1) au T3 2025, soit 19,9 % (19,5 % ajusté1) pour les neufs premiers mois de 2025
Le conseil d’administration de SCOR SE, réuni le 30 octobre 2025 sous la présidence de Fabrice Brégier, a arrêté les comptes du Groupe pour le troisième trimestre 2025.
Thierry Léger, directeur général de SCOR, déclare : « SCOR réalise une excellente performance trimestrielle, dégageant un RoE annualisé de 22,1 % au T3 2025. L’excellent niveau du ratio combiné en P&C reflète notre politique de souscription maîtrisée et le succès de notre stratégie d’expansion dans des lignes d’activité rentables et diversifiantes, alliés à une faible activité des catastrophes naturelles au cours du trimestre. Conformément à notre stratégie opportuniste de constitution de réserves, SCOR a déjà réussi à augmenter son niveau de prudence à un niveau comparable à celui de l’exercice 2024. L&H est en passe d’atteindre son objectif de résultat des activités d’assurance fixé dans le plan stratégique Forward 2026 actualisé, soutenu par un amortissement de la CSM robuste et un écart d’expérience qui reste neutre. Les performances de nos activités d’investissement restent dynamiques. Je reste confiant pour le reste de l’année en la capacité de SCOR à mener à bien le plan stratégique Forward 2026. Dans la perspective des renouvellements du 1er janvier, SCOR continuera de tirer parti de sa franchise de premier plan et de remplir ses objectifs de Forward 2026 de manière disciplinée».
Performance du Groupe et contexte
SCOR enregistre un résultat net de EUR 217 millions (EUR 211 millions ajusté1) au T3 2025, porté par toutes les lignes de métier :
- En P&C, le ratio combiné ressort à 80,9 % au T3 2025, avec un ratio de sinistralité lié aux catastrophes naturelles de 2,7 %, reflet d’une faible activité au cours du trimestre. Sur les neuf premiers mois de 2025, ce ratio ressort à 6,4 %, inférieur au budget, et ce malgré les répercussions des incendies de Los Angeles survenus au premier trimestre 2025. SCOR a pu poursuivre sa stratégie de prudence, malgré une augmentation du ratio attritionnel.
- En L&H, le résultat des activités d’assurance2 s’établit à EUR 98 millions au T3 2025, porté par un niveau élevé d’amortissement de la CSM, une libération de l’ajustement pour risque (« Risk adjustment »), et ce malgré un impact plus élevé des contrats onéreux. Depuis le début de l’année, le résultat d’assurance et l’écart d’expérience sont conformes aux attentes.
- En Investissements, SCOR continue de bénéficier de taux élevés de réinvestissement au T3 2025 et affiche un taux de rendement courant élevé de 3,5 %.
- Le taux d’imposition effectif ressort à 22,9 % au T3 2025, porté par l’amélioration continue de la rentabilité des activités de réassurance relevant du périmètre fiscal français.
Sur les neuf premiers mois de 2025, SCOR enregistre un résultat net de EUR 642 millions (EUR 631 millions ajusté1), soit un rendement annualisé des capitaux propres de 19,9 % (19,5 % ajusté1).
Le ratio de solvabilité du Groupe est estimé à 210 % à la clôture du T3 2025, dans le haut de la plage de solvabilité optimale de 185 %-220 %, stable par rapport à l’exercice 2024 et au S1 2025. La stabilité du ratio de solvabilité du Groupe au T3 reflète une génération nette de capital limitée en l’absence de renouvellement de traités de réassurance importants, le provisionnement du dividende de l’exercice au et une évolution neutre du marché au cours du trimestre.
La valeur économique du Groupe3, mesurée selon la norme comptable IFRS 17, s’établit à EUR 8,5 milliards au T3 2025, en hausse de +12,7 %4 à hypothèses économiques constantes par rapport au 31 décembre 2024.
(Le communiqué de presse complet peut être téléchargé à partir de la barre latérale droite.)
Notes de pied de page
1 Hors impact de la variation de la juste valeur de l’option sur les actions propres de SCOR.
2 Inclut les revenus sur les contrats financiers comptabilisés selon la norme IFRS 9.
3 Définie comme la somme des capitaux propres et de la marge sur services contractuels (CSM), nette d’impôts. Un taux d’impôts notionnel de 25 % est appliqué à la CSM.
4 Non annualisé. Le point de départ est ajusté du paiement du dividende de EUR 1,8 par action (EUR 322 millions au total) en 2025 au titre de l’année 2024.
5 Croissance à hypothèses économiques constantes (c’est-à-dire ajustée des variations de taux d’intérêt et de l’impact des changes sur les capitaux propres et la CSM) par rapport au 31 décembre 2024 et hors impact de la variation de la juste valeur de l’option sur les actions propres de SCOR.
6 Le ratio de solvabilité est estimé après prise en compte du dividende comptabilisé pour les neuf premiers mois, sur la base du dividende payé au titre de l’exercice 2024 (EUR 1,80 par action).
