Résultats du premier trimestre 2026

Le conseil d’administration de SCOR SE, réuni le 5 mai 2026 sous la présidence de Fabrice Brégier, a arrêté les comptes du Groupe pour le premier trimestre 2026.

Thierry Léger, directeur général de SCOR, déclare :

« Nous avons réalisé une performance très solide au premier trimestre, toutes les lignes de métier contribuant à un RoE de 21,7 %. Les performances de l’activité P&C demeurent excellentes, avec un ratio combiné de 80,2 %, permettant la constitution de prudence supplémentaire ainsi qu’une provision IBNR de précaution en lien avec le conflit au Moyen-Orient. L’activité L&H a été conforme aux attentes, tandis que les investissements continuent de bénéficier de rendements élevés.

Nous poursuivons le renforcement de la résilience de notre bilan par l’ajout de 300 millions d’euros de buffers aux Best Estimate Liabilities en P&C. Le ratio de solvabilité du Groupe progresse de 5 points de pourcentage pour atteindre 220 %, porté par une forte génération nette de capital opérationnel.

Je suis confiant dans la capacité de SCOR à atteindre ses objectifs 2026. »

Performance du Groupe et contexte

SCOR enregistre un résultat net de EUR 225 millions (EUR 220 millions ajusté1) au T1 2026, porté par toutes les lignes de métier :

• En P&C, le ratio combiné ressort à 80,2 % au T1 2026, avec un ratio de sinistralité lié aux catastrophes naturelles de 4,2 %, reflet d’une faible sinistralité au cours du trimestre. Le ratio attritionnel (incluant les commissions) de 77,7 % permet de poursuivre l’accroissement opportuniste de la prudence tout en enregistrant une provision IBNR⁶ de précaution d’environ EUR 50 millions (« mid-double-digit ») relative aux incertitudes liées au conflit au Moyen-Orient.
• En L&H, le résultat des activités d’assurance² s’établit à EUR 107 millions au T1 2026, soutenu par un niveau d’amortissement de CSM, une libération de l’ajustement pour risque (« Risk Adjustment ») en ligne avec les attentes, ainsi qu’un écart d’expérience dans la fourchette attendue.
• En Investissements, SCOR continue de bénéficier d’un taux de réinvestissement toujours élevé au T1 2026 et enregistre un taux de rendement courant de 3,6 %.
• Le taux d’imposition effectif ressort à 29,8 % au T1 2026.

Le rendement des capitaux propres (RoE) s’établit à 21,7 % (21,1 % ajusté¹) au T1 2026 et la valeur économique du Groupe enregistre une augmentation de 7,4 % à hypothèses économiques constantes⁴.

Le ratio de solvabilité du Groupe est estimé à 220 % à la fin du T1 2026, en hausse de 5 points de pourcentage par rapport au 31 décembre 2025, soutenu par une forte génération nette de capital opérationnel conforme aux prévisions pour l’exercice 2026, les renouvellements de traités de réassurance P&C au 1er janvier, ainsi qu’un faible niveau de catastrophes naturelles au premier trimestre.

Au T1 2026, SCOR a encore renforcé son bilan Solvabilité II par une dotation exceptionnelle de 300 millions d’euros de « buffers » ajoutés au « Best Estimate Liabilities » non-vie, à la suite d’une optimisation interne du capital.

(Le communiqué de presse complet peut être téléchargé à partir de la barre latérale droite.)

Notes de pied de page

¹ Hors impact de la variation de la juste valeur de l’option sur les actions propres de SCOR.

² Inclut les revenus sur les contrats financiers tels que reportés selon la norme IFRS 9.

³ Définie comme la somme des capitaux propres et de la marge sur services contractuels (CSM), nette d’impôts. Un taux d’impôts notionnel de 25 % est appliqué à la CSM.

⁴ Croissance à hypothèses économiques constantes (c’est-à-dire ajustée des variations de taux d’intérêt et de l’impact des changes sur les capitaux propres et la CSM) au 31 mars 2026, hors impact de la variation de la juste valeur de l’option sur les actions propres de SCOR.

⁵ Le ratio de solvabilité est estimé après prise en compte du provisionnement du dividende pour les trois premiers mois, sur la base du dividende payé au titre de l’exercice 2025 (EUR 1,9 par action).

⁶ Incurred But Not Reported (sinistres survenus non déclarés)