Résultats du quatrième trimestre 2025

Le conseil d’administration de SCOR SE, réuni le 3 mars 2026 sous la présidence de Fabrice Brégier, a arrêté les comptes du Groupe pour le quatrième trimestre 2025.

Thierry Léger, directeur général de SCOR, déclare : « Portée par l’exécution rigoureuse de notre plan stratégique Forward 2026 et par l’engagement exceptionnel de nos équipes, SCOR a démontré la solidité de sa franchise de premier plan et de son modèle d’affaires diversifié. Nous avons ainsi dégagé, trimestre après trimestre, de très solides résultats dans l’ensemble de nos activités. Les activités P&C ont maintenu d’excellentes performances sous-jacentes et ont continué à renforcer leur niveau de prudence à un rythme plus soutenu que prévu. Les activités L&H ont bénéficié des mesures décisives prises en 2024, et d’une attention rigoureuse portée à l’exécution tout au long de l’année, enregistrant un résultat d’assurance supérieur aux prévisions et un écart d’expérience satisfaisant. Soutenu par une robuste génération de capital opérationnel, notre ratio de solvabilité s’établit à 215 %, se situant dans la partie haute de la fourchette cible. Notre dividende proposé de EUR 1,9 par action, en hausse de 5,6 % par rapport à l’an dernier, offre un rendement attractif et témoigne de notre capacité à créer de la valeur durablement pour nos actionnaires. Lors des renouvellements de janvier, dans un environnement plus concurrentiel, SCOR a enregistré une performance positive, conjuguant croissance et niveau de rentabilité adéquat. SCOR aborde ainsi l’année en position de force et je suis confiant dans notre capacité à générer des rendements attractifs pour nos actionnaires et à atteindre les objectifs de notre plan Forward 2026. »

Performance du Groupe et contexte

SCOR enregistre un résultat net de EUR 208 millions (EUR 214 millions ajusté¹) au T4 2025, porté par toutes les lignes de métier :

• En P&C, le ratio combiné ressort à 80,9 %, avec un ratio de sinistralité lié aux catastrophes naturelles de 7,6 %, reflet d’une sinistralité modérée au cours du trimestre. Sur l’exercice 2025, ce ratio s’établit à 6,8 %, inférieur au budget, et ce malgré les répercussions des incendies de Los Angeles et de l’ouragan Melissa. Le ratio attritionnel intégrant les commissions s’établit à 74,7 % au T4 2025, et reflète une excellente performance sous-jacente permettant la poursuite d’une politique de provisionnement disciplinée. La finalisation de la revue annuelle des réserves P&C confirme que l’ensemble des réserves techniques de P&C sont au niveau « best estimate » et que leur résilience a augmenté.
• En L&H, le résultat des activités d’assurance² s’établit à EUR 115 millions, porté par un niveau élevé d’amortissement de la marge sur services contractuels (« CSM ») et une libération de l’ajustement pour risque (« Risk adjustment »). Sur l’ensemble de l’exercice, le résultat des activités d’assurance est supérieur aux prévisions mises à jour du plan stratégique Forward 2026. Le portefeuille évolue comme prévu : les écarts d’expérience au T4 et sur l’exercice 2025 sont positifs et la volatilité des contrats déficitaires reste maîtrisée.
• En Investissements, SCOR enregistre un taux de rendement courant de 3,8 %, tout en continuant de bénéficier de taux de réinvestissement toujours élevés.
• Le taux d’imposition effectif ressort à 31,1 %.

Sur l’ensemble de l’exercice 2025, SCOR enregistre un résultat net de EUR 851 millions (EUR 846 millions ajusté¹), soit un rendement des capitaux propres de 19,2 % (19,1 % ajusté¹).

Le ratio de solvabilité du Groupe s’établit à 215 % au 31 décembre 2025, dans le haut de la plage de solvabilité optimale de 185 %-220 %, et en hausse de 5 points de pourcentage par rapport à l’exercice 2024 et aux neuf premiers mois de 2025. Sur l’exercice 2025, le ratio de solvabilité du Groupe reflète essentiellement la forte génération nette de capital, le provisionnement du dividende de l’exercice et une évolution défavorable du marché.

La valeur économique du Groupe³, mesurée selon la norme comptable IFRS 17, s’établit à EUR 8,5 milliards au 31 décembre 2025, en hausse de 13,7 %⁴ à hypothèses économiques constantes par rapport au 31 décembre 2024.

Proposition d’un dividende courant de EUR 1,9 par action

SCOR propose un dividende courant de EUR 1,9 par action au titre de l’exercice 2025, en progression de 5.6 % par rapport à celui de l’exercice 2024.

Ce dividende sera soumis à l’approbation des actionnaires lors de l’Assemblée générale ordinaire 2026, qui se tiendra le 28 avril 2026. Le conseil d’administration propose de fixer la date de détachement du dividende au 4 mai 2026 et la date de mise en paiement au 6 mai 2026.

(Le communiqué de presse complet peut être téléchargé à partir de la barre latérale droite.)

Notes de pied de page

¹ Hors impact de la variation de la juste valeur de l’option sur les actions propres de SCOR.

² Inclut les revenus sur les contrats financiers publiés selon la norme IFRS 9.

³ Définie comme la somme des capitaux propres et de la marge sur services contractuels (CSM), nette d’impôts. Un taux d’impôts notionnel de 25 % est appliqué à la CSM.

⁴ Non annualisé. Le point de départ est ajusté du paiement du dividende de EUR 1,8 par action (EUR 322 millions au total) en 2025 au titre de l’année 2024, payé le 6 mai 2025.

⁵ Croissance à hypothèses économiques constantes (c’est-à-dire ajustée des variations de taux d’intérêt et de l’impact des changes sur les capitaux propres et la CSM) par rapport au 31 décembre 2024 et hors impact de la variation de la juste valeur de l’option sur les actions propres de SCOR.

⁶ Le ratio de solvabilité est estimé après prise en compte du dividende comptabilisé pour l’exercice, sur la base du dividende proposé de EUR 1,9 par action.